Investimentos e nós

“O problema não é o problema. O problema é sua atitude sobre o problema. Entende?”
Capitão Jack Sparrow

Em uma vida passada escrevi sobre o nó górdio. Era setembro de 2015, antes do impeachment de Dilma, a Bolsa estava em torno de 45 mil pontos e era difícil de enxergar uma luz no fim do túnel. Poderia ter escrito também sobre isso naquela situação sóbria do fim de 2008. Ou no caos de 2002. Minha trajetória no mercado só começou em 1997. Antes disso, tivemos inúmeros percalços. E a História se repete.

Diz a lenda que, no século VIII a.C., o rei da Frígia (região centro-oeste na antiga Ásia Menor, atualmente Turquia) morreu sem deixar herdeiros. Ao ser consultado, o Oráculo anunciou que o sucessor chegaria à cidade num carro de bois. A profecia foi cumprida por Górdio, um camponês, que prontamente foi coroado. Para não esquecer de seu passado humilde, ele colocou a carroça no templo de Zeus e a amarrou a uma coluna com um nó impossível de ser desatado.

Quando Górdio morreu, seu filho Midas assumiu. Sim, aquele Midas do toque de ouro. Mas essa é outra história. No fim, Midas trouxe prosperidade ao seu reino, mas morreu sem deixar herdeiros. Novamente o Oráculo entrou em ação e declarou que quem desatasse o “nó de Górdio” governaria não só a Frígia, mas toda a Ásia Menor.

Durante séculos, o nó górdio desafiou todos os esforços de reis a guerreiros até que, em 334 a.C., Alexandre, rei da Macedônia, no início das suas conquistas, ficou intrigado com o enigma ao passar pelo local. Após curta análise, cortou o nó facilmente com sua espada, desatando-o. Alexandre se tornou senhor de toda a Ásia Menor alguns anos depois fazendo jus ao título “o Grande”.

É dessa lenda que deriva a expressão “cortar o nó górdio”, metáfora para resolver um problema complexo de maneira simples e eficaz.

O Brasil já superou diversas crises e desatamos nós por mais complexos que fossem. Muitas vezes com métodos errados ou por tentativa e erro. Mas a solução de alguma maneira é atingida e a vida continua.

Nosso nó górdio atual é a dificuldade em colocar em movimento as soluções para nossos eternos problemas econômicos. Estamos perto, evoluímos muito nos últimos 30 anos. Não há comparação com a nossa fragilidade econômica do começo do século.

Mas infelizmente a política está sendo um dos maiores obstáculos. Além de atrapalhar a pauta econômica diretamente, afeta também o sentimento, que por sua vez faz a situação parecer muito pior do que realmente está.

E o mercado financeiro, ditado por seus agentes, se alimenta de sentimento no curto prazo. O medo é natural nessas horas e se acentua nas realizações. Cuidar de dinheiro é algo muito sensível. Nessas horas, o que me dá tranquilidade (inclusive para meus investimentos pessoais) não é só a experiência passada de outros éons, mas também o conhecimento de saber investir corretamente. Neste mundo de imediatismo, temos que entender que não existem milagres, e o tempo é nosso aliado na hora de investir.

Mas precisamos aqui definir o que é investir. Investir não é especular. Uma vez, em uma festa de família, fui surpreendido pelo comentário: “Meu tio também gostava de jogar na Bolsa!”. Já tinha ouvido essa expressão antes, mas não consigo me acostumar com ela. É importante destacar que o investimento em ações não deve ser considerado um jogo nem uma brincadeira. E é apenas uma opção “gostar”.

Comprar ações na Bolsa de Valores significa entrar de sócio em um negócio já estabelecido. Como sócio, você é remunerado pelos resultados da empresa. Ou pelo pagamento de dividendos ou pelo ganho de capital com o crescimento da empresa se os proventos forem reinvestidos. O risco aqui é a empresa deixar de dar lucro.

Já na renda fixa você “empresta” seu dinheiro (ao governo, bancos, empresas) por uma remuneração pré-estabelecida. A precificação diária dos papéis, a famosa “marcação a mercado”, pode trazer volatilidade ao valor atualizado, mas o resultado é positivo. O principal risco é se o devedor não pagar, o famoso “default”.

Podemos adicionar também aqui os rendimentos de imóveis alugados, ou diretamente ou por meio de fundos imobiliários. Aqui temos dois riscos principais: vacância e inadimplência.

Em suma, a receita do sucesso é uma estratégia de investir nesses tipos de ativos para o longo prazo e de forma diversificada. Esses ativos geram retorno. O longo prazo mitigará os riscos de cenários adversos e dará tempo para os nós se desatarem. E diversificar serve para diminuir os riscos específicos das empresas investidas, sobrando apenas o risco do “mercado”, que tem um potencial retorno positivo nesse longo prazo.

Se você acertar a composição de modo a “casar” com seu perfil de investidor, o movimento de curto prazo na sua carteira não te deixará apreensivo, e você conseguirá manter seu rumo para um horizonte mais longo.

“Outubro: esse é um dos meses peculiarmente perigosos para especular em ações. Os outros são julho, janeiro, setembro, abril, novembro, maio, março, junho, dezembro, agosto e fevereiro.”
– Mark Twain

E, nesta quinta-feira especial, hoje o Diário de Bordo ganhou uma narrativa diferente. E não apenas a que você acabou de ler, que, aliás, espero que tenha gostado. Hoje quem fala aqui é o Kiki. Como o Jojo já havia comentado na semana passada, hoje é o Yom Kipur, Dia do Perdão, por isso ele me passou a caneta nesta semana. Vou confessar para vocês: às vezes eu gosto de fazer participações especiais por aqui.

Mas agora que já pincelei o assunto investimentos e ainda trouxe um pouco de História pra cá, quero falar sobre mercado e trazer aquela atualização que o Jojo tem feito nas últimas edições.

Na terça-feira, fiz a live de Plantão de Dúvidas com meu colega, Guto Belchior, e o primeiro questionamento que ele me fez foi: “Kiki, está fácil aí na gestão?”. Bom, minha resposta prontamente foi: “Não”. Os mercados estão muito voláteis. A tensão política tem sido a grande causadora dessa agitação.

Vale a pena conferir o cenário que desenhei no começo da live. Confira aqui.

O país está longe de uma fragilidade econômica. O presidente Bolsonaro surpreendeu e recuou de seus ataques publicando a “Declaração à Nação”, diminuindo fortemente a tensão entre os poderes. Mas a incerteza de seu comportamento futuro continua, principalmente relativa ao seu comportamento durante as eleições.

Entretanto, existe uma tese de que a eleição pode ser mais tranquila do que o esperado, dado que ambos os lados polarizados terão que acenar para o centro, que definirá o ganhador. A ver.

A crise hídrica e a insistente inflação continuam preocupando. O presidente do Banco Central, Campos Neto, continua com sua postura dovish e insinuou que não deve acelerar o passo de aumento dos juros na reunião da semana que vem. O mercado diminuiu sua aposta de alta de 1,25% para 1%, levando a Selic para 6,25%. Mas a curva longa continua empinada, e as casas de análise já esperam juros acima de 8% para o fim do ano.

Resumindo, os preços estão bons para posicionamento para o longo prazo na Bolsa, e os juros nominais e reais estão com um belo prêmio. Quando a inflação estiver sob controle e o nó da política desatar, os ativos devem convergir para seus valores justos. O curto prazo continua incerto, mas os mercados muitas vezes antecipam resultados futuros.

E, por falar em valores justos para os ativos de empresas, esta semana tivemos o episódio #35 do RadioCash, dessa vez comandado pelo Jojo e pela Larissa Quaresma, analista da Empiricus, no qual eles receberam Victor Noda, CEO da Mobly que falou sobre a empresa após o IPO e as perspectivas de crescimento. Victor comenta que a Mobly “virou uma empresa de verdade para crescer” e também fez observações sobre a importância da tecnologia e dos desafios de logística para esse setor. Vale a pena conferir esse episódio.

Quero ouvir o RadioCash

Voltando a falar de cenário, esta semana temos o urânio como destaque. O preço dessa matéria-prima tem disparado no mundo todo. Como você já deve saber, aqui na Vitreo nós temos um fundo que investe em Urânio, é o Vitreo Urânio. Esse fundo só nos primeiros dez dias deste mês subiu de maneira muito expressiva. A China e alguns outros países importantes têm como base da sua matriz energética o urânio e, com o aumento da demanda e das regulações ESG, o ativo tem se valorizado. É um momento único para investir nessa tese que você só encontra aqui na Vitreo. Claro que retornos passados não garantem lucros futuros, mas, se você quiser buscar esse tipo de retorno, vem com a gente no Vitreo Urânio. Não se esqueça de ler o regulamento e os fatores de riscos antes de investir.

Por último, gostaria de fazer um lembrete para o próximo evento que vamos realizar. Nos últimos Diários de Bordo, apresentamos diversas funcionalidades da nossa plataforma de Renda Variável. Estamos aprimorando-a cada dia mais para que ela seja a plataforma mais completa. Por isso, a partir do dia 21 de setembro faremos esse evento com nosso Head de Renda Variável, o Marcel, que vai te ajudar a operar minicontratos, e você ainda terá outras vantagens. Se quiser se inscrever, é só clicar aqui.

Bom, espero que tenham gostado da minha participação e da analogia que trouxe para vocês nesta edição. No próximo DB, o Jojo já volta para seu papel de protagonista.

#umfundopordia

Nesta semana tivemos uma gestora estreante, a Lis Capital. O Lis Value FIA é comandado por ex-integrantes da Orbe Investimentos que trabalham há mais de dez anos juntos.

Também tenho um recado importante para você. O Occam Retorno Absoluto FICFIM, que é recomendado pela Empiricus, fará uma reabertura pontual na próxima segunda, dia 20/09. O fundo, que é gerido por Carlos Eduardo Rocha, ficará disponível para novos aportes até o dia 30 deste mês.

Vale lembrar que a Vitreo possui o programa Cashback sem conflitos. Caso você já possua algum destes ou outros produtos custodiados em outras casas, você pode pedir a portabilidade para a Vitreo. Assim, você investe em seus fundos favoritos e ainda aproveita o benefício do cashback.

Não deixe de ler o regulamento do fundo e os fatores de risco antes de investir. Também é sempre importante verificar se o apetite de risco do fundo está em linha com o seu perfil de investidor. E lembrem-se que não há nenhuma garantia de retorno.

Pergunte ao Jojo ao Kiki

Pergunta 1

Olá

Por enquanto, investimos apenas nas empresas relacionadas à extração e à exploração do Urânio. Em julho, foi lançado o primeiro Trust negociados em Bolsa que compram o ativo físico. Já estamos analisando tudo, mas ainda é muito cedo para qualquer conclusão. De lá até agora, o Trust tem tido a mesma performance do ETF URA.

Pergunta 2

Alguns fundos, como o Carteira Universa, têm o mandato de tentar se protegerem em casos de crise. Isso pode ser feito com proteções em dólar, ouro ou opções (puts). A grande dificuldade é prever a crise antes de ela acontecer.

Outros fundos, como os com mandato de estarem 100% alocados em Bolsa, não estariam protegidos, apesar de podermos escolher ações de setores que sofreriam menos.

Pergunta 3

Olá

A Big Tech dos Bastidores é a Salesforce (SSFO34), responsável pelo CRM de várias Big Techs, como a Amazon. Vai aparecer na sua posição em breve.

A ZS é a Zscaler, empresa de segurança digital de que gostamos bastante também e já a temos na carteira desde novembro do ano passado, com quase 100% de alta. Pensando bem, a Zscaler também é uma empresa dos bastidores, responsável pela segurança de grandes empresas, como a Coca-Cola, e diversos setores do governo norte-americano.

Pergunta 4

Olá

Acreditamos que o ímpeto regulatório do governo chinês possa terminar em breve. Não há interesse do governo em quebrar as empresas. Com a regras claras e bem definidas, as empresas devem se reestruturar e saber o que pode ser feito daqui em diante. Os preços das ações ficaram muito depreciados e começam a ficar bem atrativas. Por isso acreditamos que em algum momento a realização deve terminar e os ativos voltam a uma trajetória de alta.

Não há carta da gestão, mas gravamos vídeos mensais sobre as rentabilidades e posições dos fundos, e já falamos do assunto em inúmeras lives e neste próprio Diário de Bordo.

Você pode conferir o último vídeo de rentabilidades, clicando aqui.

Pergunta 5

Na verdade, você estaria comprando cotas de um FUNDO, não uma AÇÃO. O fundo se chama Tech Select e é ele que compra diversas ações de empresas de tecnologia, incluindo a “big tech dos bastidores” que já foi revelada como sendo a empresa Salesforce.

Sobre o fundo, seu cálculo está correto. O fundo cobra 0,9% ao ano.

Essa taxa de administração é cobrada sobre o patrimônio atualizado, portanto se a aplicação crescer, a taxa de administração também cresce.

O Imposto será de 15% sobre os ganhos.

Assim que o cadastro for aprovado, você pode transferir os recursos para sua conta na Vitreo e, depois de se certificar dos riscos do investimento, você pode aplicar em qualquer ativo disponível que faça sentido para o seu perfil. No caso do Tech Select, uma aplicação antes das 16h entrará no fundo em D+1, isto é, pegará a cota de fechamento do dia seguinte.

Calendário de IPOs e Follow On

Confira os IPOS mais quentes do mercado e que já se encontram disponíveis para você fazer sua reserva na plataforma da Vitreo.

BIDB11 – Inter Infra FIC INFRAESTRUTURA RENDA FIXA CRÉDITO PRIVADO

Investimento mínimo: 5 cotas
Reservas até: 21/09/2021
Bookbuilding: 22/09/2021
Início da negociação: 01/10/2021
Liquidação: 27/09/2021
Faixa Indicativa de Preço: R$ 100

Quero investir

FARM11 – Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas AgroIndustriais Santa Fé Terra Mater – FIAGRO – Segmento Agro

Investimento mínimo: R$1mil
Reservas até: 01/10/2021
Bookbuilding: 04/10/2021
Início da negociação: 31/12/2021
Liquidação: 07/10/2021
Faixa Indicativa de Preço: R$ 100

Quero investir

BLCP13 – BlueCap Renda Logística Fundo de Investimento Imobiliário (Follow On)

Investimento mínimo: 10 cotas
Reservas até: 08/10/2021
Bookbuilding: 11/10/2021
Início da negociação: 26/10/2021
Liquidação: 14/10/2021
Faixa Indicativa de Preço: R$ 85,18

Quero investir

RZAG11 – 1ªemissão Riza Agro – FIAGRO – Imobiliário – Segmento Títulos e Valores Mobiliários

Investimento mínimo: 1000 cotas
Reservas até: 29/09/2021
Bookbuilding: 30/09/2021
Início da negociação: 29/03/2022
Liquidação: 05/10/2021
Faixa Indicativa de Preço: R$ 10

Quero investir

TOTS3 – Oferta Exclusiva para Acionistas – TOTVS S.A. (Esforços Restritos) – Follow On

Investimento mínimo: 1 cota
Reservas até: 29/09/2021
Bookbuilding: 21/09/2021
Início da negociação: 23/09/2021
Liquidação: 24/09/2021
Faixa Indicativa de Preço: R$ 38,20

Quero investir

BFFT3 – BLUEFIT Academias De Ginástica e Participações S.A

Investimento mínimo: R$ 3mil
Reservas até: 23/09/2021
Bookbuilding: 24/09/2021
Início da negociação: 28/09/2021
Liquidação: 29/09/2021
Faixa Indicativa de Preço: R$ 12,25 a R$ 15,25

Quero investir

ALTF3 – Althaia S.A Indústria Farmacêutica

Investimento mínimo: R$ 3mil
Reservas até: 22/09/2021
Bookbuilding: 23/09/2021
Início da negociação: 27/09/2021
Liquidação: 28/09/2021
Faixa Indicativa de Preço: R$ 10,80 a R$ 13,00

Quero investir

JSAF11 – 1ª emissão JS Ativos Financeiros – FII

Investimento mínimo: 10 cotas
Reservas até: 20/10/2021
Bookbuilding: 22/10/2021
Início da negociação: 04/11/2021
Liquidação: 27/10/2021
Faixa Indicativa de Preço: R$ 100

Quero investir

XPCI11 – 3ª emissão XP Crédito Imobiliário – FII – Títulos e Valores Mobiliários

Investimento mínimo: 107 cotas
Reservas até: 29/09/2021
Bookbuilding: 30/09/2021
Início da negociação: 13/10/2021
Liquidação: 05/10/2021
Faixa Indicativa de Preço: R$ 97

Quero investir

TECB11 – Índice de Ações Tech Brasil ETF Fundo de Índice

Investimento mínimo: 10 cotas
Reservas até: 29/09/2021
Bookbuilding: 30/09/2021
Início da negociação: 04/10/2021
Liquidação: 01/10/2021
Faixa Indicativa de Preço: R$ 10

Quero investir

Lembrando que, antes de fazer sua reserva, é importante ler o prospecto preliminar da oferta, em especial a seção “fatores de risco” e verificar se o investimento está em linha com o seu perfil.

Funcionalidade da Semana

Aqui eu conto para você sobre as novas funcionalidades que “subiram” para o app e para o site.

A funcionalidade mais recente que quero apresentar para você hoje é a alteração do preço médio no home broker e no Vtrade, o aplicativo.

A partir de agora, você pode solicitar que a alteração seja feita por meio do nosso time de atendimento.

Enviando um e-mail para atendimento@empiricusinvestimentos.com.br com todas informações necessárias, você consegue fazer sua solicitação para que o preço médio seja alterado na sua visualização.

Um abraço,