Os humilhados serão exaltados? Stablecoins, altcoins e o futuro do mercado cripto

O que está acontecendo com o mercado? É o fim da altseason? Fim do bull market?

Os dados de emprego vieram mais fortes do que o mercado esperava, e isso acabou gerando um efeito negativo. Com o mercado de trabalho aquecido, a inflação pode ganhar força, o que leva o Fed a adotar uma postura mais cautelosa, segurando os cortes de juros por mais tempo.

Na última reunião, o Fed deixou claro que, por enquanto, as taxas permanecerão onde estão. Ao mesmo tempo que isso alivia parte das incertezas, também gera volatilidade de curto prazo e não elimina a preocupação com o cenário macroeconômico.

Nesta semana, teremos a divulgação de dados importantes, como o PPI e o CPI, além de números sobre vendas no varejo, que podem trazer impacto no mercado de criptomoedas no curto prazo. Hoje tivemos a divulgação do PPI que veio abaixo do esperado e é uma “prévia” de como pode vir o CPI, que é o indicador mais importante da semana, vamos aguardar.

Apesar disso, quedas fazem parte do ciclo de alta das criptos. Basta lembrar 2017 e 2021: nesses anos, o Bitcoin teve várias correções de 30% a 40%, mas ainda assim fechou com ganhos absurdos. Não é hora de desespero. O mercado balança por conta do macro, mas não há dúvida de que as bases das criptos continuam firmes.

Outro ponto importante é que por enquanto a altseason está mais lenta neste ciclo.

Falta liquidez no mercado, e o capital novo, que costumava impulsionar as altcoins, ainda não chegou com força (essa hora ainda vai chegar).

A capitalização de mercado das altcoins segue abaixo do recorde histórico de 2021, dá uma olhada:

Essa estagnação reflete mudanças no comportamento dos investidores, que agora têm preferido veículos como ETFs de Bitcoin e Ether, o que acaba isolando capital das altcoins. 

No entanto, essa dinâmica pode mudar com o aumento da entrada de dinheiro novo, especialmente por meio de stablecoins, que são um indicador claro de capital fresco entrando no mercado. Nesse sentido, o crescimento do market cap de stablecoins nos últimos meses é um sinal extremamente positivo de que o cenário está evoluindo e de que as condições para uma retomada das altcoins estão se fortalecendo. 

Ou seja, as coisas estão evoluindo e caminhando e a hora dos “humilhados serem exaltados” está mais próxima do que nunca.

O mercado está de olho na posse de Donald Trump que vai acontecer no dia 20 de janeiro. Ele sempre foi visto com bons olhos pelo setor cripto, e não é à toa. Para começar, o secretário do Tesouro nomeado por ele, Scott Bessent, já revelou que tem até US$500 mil investidos em Bitcoin via ETFs. Isso mostra que a equipe do governo já chega com uma visão favorável para o mercado. Esse tipo de postura só aumenta o otimismo no longo prazo.

Outro ponto importante, são os primeiros 100 dias de Trump. Relembrando 2017, quando seu governo injetou mais de US$1 trilhão no mercado de ações e o mercado de criptomoedas acompanhou, ganhando US$18 bilhões em valor.

Correções fazem parte do jogo, mas o mercado de criptomoedas continua com fundamentos robustos e perspectivas otimistas. 

No curto prazo, o cenário macroeconômico pode trazer volatilidade e causar oscilações, mas tudo indica que isso não será suficiente para ofuscar o restante do cenário positivo e desfrutaremos o bull market de 2025!

Variações semanais (06/01/25 a 13/01/25) 

₿ Bitcoin (BTC): US$ 93.676 | Var. -7,88%
♦ Ethereum (ETH): US$ 3.086 | Var. -15,98%
🟠 Dominância Bitcoin: 58,51% | Var. +1,67%
🌐 Valor total do mercado cripto: US$ 3,17t | Var. -9,43%
💵 Valor de mercado de stablecoins: US$ 206,366b | Var. +0,18%
📊 Valor total travado (TVL) em DeFi: US$ 111,771b | Var. -14,23%
* dados referentes ao fechamento em 13/01/25

Tópicos da semana 

• Seis empresas fora do setor de criptomoedas estão adotando a estratégia da MicroStrategy, acumulando Bitcoin como ativo de reserva: Inspiradas pelos enormes ganhos da MicroStrategy, cujo valor das ações cresceu 22 vezes desde 2020, empresas de diversos setores, como tecnologia da saúde, energia sustentável, jogos e educação, estão investindo em Bitcoin. Entre os destaques estão a Boyaa Interactive, maior detentora corporativa de Bitcoin da Ásia; a Semler Scientific, defensora vocal do Bitcoin; e a Metaplanet, que busca expandir suas reservas para 10.000 BTC. Empresas como Cango e KULR Technology Group também entraram no mercado, diversificando suas abordagens por meio de mineração e aquisições. Apesar dos riscos, a tendência ganha força, com defensores pressionando gigantes como Microsoft e Amazon a seguirem o mesmo caminho.
• A BlackRock, uma empresa que administra US$ 11,5 trilhões em ativos, lançou um novo ETF Spot Bitcoin chamado iShares Bitcoin ETF (IBIT) na bolsa CBOE Canada: Este ETF permite que os investidores invistam em Bitcoin por meio de contas de corretagem tradicionais, espelhando o desempenho do Bitcoin. O lançamento é visto como um movimento em direção à aceitação geral das criptomoedas, simplificando o investimento e lidando com preocupações de custódia.
• Acionistas da Meta, controladora do Facebook, WhatsApp e Instagram, pediram que a empresa invista em Bitcoin como proteção contra a inflação, apontando que seus US$ 72 bilhões em títulos rendem abaixo da inflação real: A proposta destaca o Bitcoin como um ativo resistente à inflação, com valorização de 124% em 2024 e 1.265% nos últimos cinco anos, superando em muito o desempenho dos títulos. Ethan Peck, acionista e membro do National Center for Public Policy Research, liderou a iniciativa, citando também o apoio da BlackRock, que recomenda alocar 2% em Bitcoin. Embora a Microsoft tenha rejeitado proposta similar, o recente discurso de Mark Zuckerberg sobre liberdade de expressão e seu histórico de interesse pela criptomoeda sugerem que a Meta pode ser mais receptiva à ideia.

Gráficos da semana 

Abaixo segue o calendário semanal de unlocks dos tokens, destaque para ONDO que terá um desbloqueio de 1,94 bilhões de tokens que equivale a aproximadamente 2,42 bilhões de dólares e representa 134% da oferta circulante de ONDO:

Escrevo aqui no Radar Crypto representando o time da Empiricus Gestão.
É sempre um prazer compartilhar essas ideias com vocês!

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Forte abraço,
Marcello Cestari