As Olimpíadas e as janelas antirruídos

Por Priscila Gianotti

Quando o Jojo me convidou a escrever este Diário de Bordo, eu já sabia sobre o que gostaria de falar.

Antes de entrar no mérito, peço licença ao Seu Ernesto Wachsmann, pai do dono deste espaço, para dividir uma breve homenagem de Dia dos Pais com o meu “velho”, Helio Gianotti.

Meu pai tem um jargão que repete toda vez que se depara com um tema novo.

“Pai, o que você achou dessa notícia aqui?”, ao que ele sempre responde: “Não sei. Deixa eu tentar entender.”

De algo tão simples, aprendi que as opiniões que temos sobre certo assunto dizem muito mais sobre nós do que sobre ele.

Vejo como uma rara virtude essa verdade nas coisas. É algo que também já admirava na Vitreo, antes mesmo de trabalhar aqui.

Não foi difícil aceitar o convite para compor o time em março deste ano, depois de uma década num grande private bank, atendendo a clientes de alto patrimônio.

Nos meus primeiros cinco anos, atuei numa área de planejamento patrimonial, na qual era responsável por propor aos clientes reflexões sobre regimes de bens, tributação, sucessão e todo um extenso cardápio de potenciais dores de cabeça.

Temos o hábito de acreditar que dinheiro traz felicidade, mas o que eu via naquelas pessoas eram anseios absolutamente comuns. Medo da morte, doenças graves, filhos com necessidades especiais e rixas familiares eram temas presentes em qualquer família – só mudavam de endereço, mesmo.

Muito do meu trabalho, nesses casos, era “tentar entender” aquelas pessoas. Voltava ao básico até chegar aos valores mais preciosos de cada membro. Com frequência os valores se repetiam, provando a competência dos mais velhos na transmissão de seus legados.

Ao final de um bom planejamento, havíamos traçado um mapa do que era realmente importante e, a partir dele, a família deveria caminhar. Todo o resto era ruído.

E é sobre eles, os ruídos, que quero falar a seguir.

(Coincidentemente, esta semana, o Jojo recebeu sua cópia do novo livro do Daniel Kahneman chamado Ruído: uma falha no julgamento humano – aguardamos a resenha, Jojo!).

Seguindo para a segunda metade da minha carreira, já no mundo dos investimentos, percebi o quão importante é saber diferenciar ruído de sinal e como fazer disso uma bússola para boas tomadas de decisão.

Hoje, atuando como officer da Vitreo Wealth, tenho como propósito cultivar um relacionamento próximo de clientes que, após terem tido êxito em suas empreitadas e construído um patrimônio considerável, nos procuram para delegar a gestão de seus recursos à nossa equipe especializada.

Não diferente do que eu vi ao longo dos últimos anos, as pulgas atrás da orelha dos meus clientes são as mesmas que coçam muitos investidores por aí: “Como navegar com sabedoria pelo mar de informações excessivas a que somos submetidos diariamente?”

Em seu livro Antifrágil”, Nassim Taleb argumenta que o excesso de informações tem transformado os investidores em seres neuróticos, que reagem sempre de forma exagerada aos estímulos externos. Ao mesmo tempo, é frequente a sensação de estar sempre de fora – e tenho certeza de que você já sentiu algo semelhante.

Não se engane: nós também somos atingidos pelas ondas de ruídos do lado de cá. E é igualmente desafiador, se não mais. Buscamos frequentemente afinar nossos radares para saber separar o tsunami da marolinha e, assim, manter o foco na nossa jornada.

Mas há quem venha ganhando dinheiro com o aumento de neuróticos investidores.

A Robinhood, corretora norte-americana fundada em 2013, ficou famosa por seu papel de democratizar o acesso de milhares de pessoas às aventuras do mercado turbulento de renda variável.

Segundo um estudo do The New York Times, em 2020 os usuários da Robinhood operaram um volume 40 vezes maior de ações que os usuários da tradicional Charles Schwab, um efeito do forte estímulo a trades curtos promovido pela plataforma.

Na semana passada, entretanto, entusiastas da Robinhood se viram em meio a uma grande decepção durante o pregão de abertura de seu capital na Bolsa das techs dos Estados Unidos, a Nasdaq.

Já no primeiro dia de negociação, as ações caíram mais de 8%, disseminando uma sensação de desconfiança na sustentabilidade do negócio, que tem entre boa parte de seus clientes day traders de primeira viagem, ou seja, clássicos operadores de ruídos.

Não para por aí.

Ontem, numa histórica reviravolta, as ações da Robinhood subiram mais de 80% após uma onda de compras supostamente impulsionada pela gestora de ETFs Ark Invest e por alguns fóruns de trading como os WallStreetBets (um dos protagonistas do evento GameStop).

A escalada das ações, que já figuram entre o grupo das ruidosas “meme stocks”, fez o valor de mercado da Robinhood saltar de US$ 29 bilhões do dia de seu IPO para impressionantes US$ 65 bilhões ontem, sem qualquer mudança nos fundamentos da empresa entre uma semana e outra.

Naturalmente, não houve só ganhadores nessa história, já que a volatilidade foi tamanha que foram necessárias três pausas nas negociações ao longo do pregão.

Como uma forma de ajudá-lo a desviar das rotas dos ruídos e a navegar rumo aos virtuosos sinais, estou convidando você a reconhecer esse campo (minado) antes de entrar em jogo.

E é impossível falar em jogo sem pensar nas Olimpíadas, a que temos assistido com tanta paixão nos últimos dias.

A cada nova cena acompanhada, fica mais claro que não há dom que supere a falta de foco, mesmo para um atleta de alta performance.

Mais do que isso: os esportes trazem à tona a importância de perseguir objetivos e enxergar nas derrotas a deixa para continuar treinando.

Já pensou se um saltador à distância largasse tudo logo em sua primeira queda?

Qualquer semelhança com a vontade de vender uma ação um dia após comprá-la não é mera coincidência…

Minha proposta hoje é ajudar você a traçar aquela mesma rota de valores que realmente importam na hora de cuidar do seu dinheiro.

E aproveitando o clima olímpico, mapeei quatro modalidades de investimentos para uma carteira medalha de ouro.

Com o tempo, você terá construído uma janela antirruído em sua vida de investidor e, ainda, poderá surfar com muito mais calma pelo mar agitado das notícias.

A primeira modalidade é a Renda Fixa.

Como o arremesso de peso, pode parecer entediante à primeira vista, mas acaba revelando boas emoções.

Essa classe pode ser dividida em três grupos: pós-fixados (ativos em percentual do CDI, como o Vitreo Selic Simples), prefixados (com taxas estabelecidas anteriormente, como um CDB Pré) e indexados à inflação (que garantem a inflação acrescida de um juro real, como as NTN-Bs, títulos do Tesouro Direto).

Costumam ocupar lugar fixo em nosso pódio os pós-fixados (reserva de emergência) e os indexados à inflação (manutenção do poder de compra no tempo). Cumpre destacar que esses últimos variam de acordo com a sua duração e, quanto mais longos, mais voláteis.

Da mesma forma, estão sujeitos ao risco de crédito de seus emissores (rating). Em tese, quanto pior o rating do emissor, maior o risco do título e a remuneração oferecida por ele.

A segunda é a Renda Variável.

Gosto de compará-la ao futebol, que conta com vários craques e, ao mesmo tempo, depende da atuação coordenada entre eles para fazer a bola chegar ao gol.

Em outras palavras, uma boa diversificação de ações costuma render melhores resultados do que posições concentradas.

Caso você não entenda nada do assunto, não hesite em delegar essa análise aos fundos de ações, como o Oportunidades de Uma Vida.

Ao acompanhar o placar final, terão marcado mais gols os fundos com histórico longo de retornos consistentes, ou seja, acima de seus índices de referência. E se a equipe for unida e entrosada, melhor ainda!

A terceira são os Imóveis.

Ao contrário do que sugere o nome, esta classe é mais dinâmica do que parece. Pode ser comparada à natação, em que cada atleta cruza a mesma piscina, mas mantém sua própria técnica ao nadar.

No mundo dos imóveis, uma boa sugestão são os fundos de fundos (FoFs), que compram uma carteira de fundos imobiliários (FIIs) ou, caso prefira investir diretamente em cada ativo, há bons gestores escolhendo papéis para você, como em nossa carteira administrada de Renda Imobiliária, que tem apostas em setores como lajes corporativas, galpões logísticos, shoppings e papéis (CRIs). Cada um refletirá o mercado ao seu jeito e, quando um não estiver performando bem, outro poderá aproveitar melhor o mesmo momento.

A quarta e última modalidade é a que chamamos de Diversificadores.

São os ativos diferentões, como o skate, o surf e a escalada, que recém integraram os jogos olímpicos e vêm dando o que falar (alô, Fadinha!).

Para nós, uma boa diversificação é aquela que aposta em ativos descorrelacionados mais do que na quantidade de papéis investidos. Afinal, nos momentos de revés do mercado, ativos diferentes podem segurar a barra.

Temos aqui dois grupos: Commodities e Moedas.

As Commodities me lembram o ciclismo, já que também possuem uma relação com o conceito de ciclos.

Elas podem ser agrícolas, minerais, metais, óleo e gás natural, ou seja, estão na origem de muito do que conhecemos e consumimos. Acabam desempenhando um papel importante nas carteiras, embora algumas tenham correlação com fatores climáticos e possam enfrentar períodos de interrupções em cadeias de suprimentos.

Por aqui, o FoF Commodities é nossa maneira de investir de forma diversificada em cada um desses temas.

Já olhando para as Moedas, gosto de compará-las ao tênis, esporte baseado no duelo entre oponentes que resulta num placar de soma zero: para que um vença, o outro deve perder.

É o que acontece com a espinhosa relação entre o real e o dólar, por exemplo.

Algo que repito à exaustão para meus clientes é a relevância de se posicionar em moeda forte, ainda que não seja apenas o dólar. Aqui, entram também o euro, o franco suíço, a libra esterlina ou o iene, que são o foco do Vitreo Moedas Life.

O importante é lembrar do tamanho granular que o Brasil ocupa no mundo e da potencial fragilidade da nossa moeda ao longo do tempo.

Após montar sua carteira seguindo essas coordenadas, você certamente irá se deparar com novas oportunidades de investimentos a cada dia. Lembre-se de avaliar todas com cuidado, buscando tomar decisões com base em sinais claros.

O foco aqui é subir ao pódio do enriquecimento a longo prazo.

Vamos nessa? Não se esqueça de ler os regulamentos dos fundos e os fatores de risco antes de investir.

Prestação de contas sem igual

Uma das coisas que a gente faz sem igual no mercado de capitais brasileiro é prestar contas para os nossos cotistas. E fizemos isso ontem, mais uma vez, na nossa tradicional live mensal Carteira Universa.

Nela, o Kiki e eu conversamos com o Felipe Miranda, João Piccioni, Fernando Ferrer e a Larissa Quaresma, da Empiricus.

Nesse bate-papo, falamos sobre o cenário da economia no último mês e sobre como isso afetou o desempenho do Carteira Universa, nosso carro-chefe. Também trouxemos as nossas expectativas em relação ao mês de agosto e, como de costume, quem acompanhou a live em tempo real teve a oportunidade de tirar suas dúvidas com a gente.

Sobre o conteúdo da live, muitas coisas importantes foram ditas. Delas, eu ressalto os seguintes pontos:

Overview de julho: De acordo com o Felipe Miranda, o mês de julho foi um mês muito ruim para ativos de risco em geral. Na visão dele, três grandes elementos podem explicar a volatilidade do período: em primeiro lugar a intensa discussão sobre intervenção na China, seguido pelo governo brasileiro com sua grande pendência sobre precatórios e, por fim, a combinação entre mais inflação no exterior com um crescimento econômico com leituras díspares, ambíguos.

Tempestade perfeita: Na visão da Larissa Quaresma, o mês de julho, que começou muito bom, terminou com uma tempestade perfeita. Algumas escolhas se provaram acertadas no nosso Carteira Universa, a exemplo da não desistência dos cases de e-commerces e das big techs. “Isso mitigou um pouco o que poderia ter sido pior”, afirmou a especialista.

Bolsa americana: Segundo o João Piccioni, alguns dias foram muito ruins. “O movimento de volta dos investidores para a Bolsa americana ficou muito nítido, enquanto as empresas do reflation trade começaram a patinar lá fora. O mercado está tentando escolher mais os seus vencedores.”

“Se no mês passado eu disse que acreditava que a balança estivesse pendendo mais para growth, agora eu acredito ainda mais”, completou o especialista João Piccioni.

Cases campeões: Com a saída de R$ 8 bilhões do mercado nacional, muitos papéis sofreram. Ao mesmo tempo, o comportamento estrutural do consumidor começa a se mostrar nesse período pós-pandemia, desvendando os cases campeões.

“Nos próximos trimestres, devemos continuar vendo os números das grandes vencedoras, que, com certeza, vão entregar valor para os acionistas. Essa é a nossa busca aqui, com o Carteira”, reforçou o Fernando Ferrer.

A live ficou muito bacana, você não pode perder. Para assistir ao seu conteúdo na íntegra, clique no botão abaixo.

Assistir a live Carteira Universa

#umfundopordia

Antes de contar para vocês sobre as quatro novidades da prateleira, gostaria de reforçar que o Ibiuna Hedge STH, que é recomendação da Empiricus, e o Ibiuna Hedge reabriram nesta semana e estarão disponíveis para aporte apenas até o dia 3 de setembro.

De uma das assets mais tradicionais do Brasil, o Kapitalo K10 é um fundo dinâmico, com estratégia de trading baseada no cenário macroeconômico global e nos mercados de commodities.

Também com foco global, o Arbor Global Equities USD busca empresas subavaliadas que sigam tendências seculares.

Já o Stoxos FIA investe em ações small caps e em special situations. O fundo é comandado pela influencer Heloísa Cruz, que teve passagens pelo Itaú e JP Morgan.

O QR Blockchain Assets investe em ativos digitais, como tokens e criptomoedas, que utilizem a tecnologia do Blockchain. O fundo pode ficar vendido em ativos para aproveitar as oscilações do mercado e, no ano, está com rentabilidade de 64,86% contra 31,55% do Bitcoin. Lembrando que não há garantia de retorno.

Vale lembrar que a Vitreo possui o programa Cashback sem conflitos. Caso você já possua algum destes ou outros produtos custodiados em outras casas, você pode pedir a portabilidade para a Vitreo. Assim, você investe em seus fundos favoritos e ainda aproveita o benefício do cashback.

Não deixe de ler os regulamentos dos fundos e seus fatores de risco antes de investir. Também é sempre importante verificar se o apetite de risco do fundo está em linha com o seu perfil de investidor.

RadioCash #29 – Thiago Alonso, CEO da JHSF

De shoppings a aeroporto – o promissor mercado de alta renda.

A JHSF se tornou referência no Brasil em empreendimentos imobiliários e na prestação de serviços para o público de alta renda.

Nomes como Fasano, Shopping Cidade Jardim, Fazenda Boa Vista e aeroporto Catarina são projetos de alto padrão que proporcionam experiências diferenciadas.

Neste episódio #29, o Thiago Alonso, CEO da JHSF, fala sobre a atuação e os planos da companhia, além do grande potencial desse mercado.

Clique no botão abaixo e confira na íntegra.

Quero ouvir o RadioCash

Pergunte ao Jojo

Pergunta 1 – Dividendos nos fundos Techs

As ações tech têm uma característica mais de crescimento, o que chamamos de growth. Portanto muitas reinvestem seus dividendos nos próprios negócios. Entretanto, algumas Techs maiores já estão pagando dividendos. Esses dividendos entram no caixa do fundo (contam como rentabilidade) e são reinvestidos pelo gestor dentro do próprio fundo.

Pergunta 2 – COE – 4 Hot Picks da Bolsa

Olá,

O “Cupom” é quanto é pago se todas as ações estiverem subindo nas datas de observação (semestral). Ele fica entre 4,40% e 5,40% por semestre que passou.

A valorização do ativo não é paga, dado que, em contrapartida, temos o capital garantido se as ações caírem.

Reforço que, antes de fazer sua reserva, você deve ler o Documento de Informações Essenciais (DIE).

Pergunta 3 – Fundo Verde

O fundo Verde é um fundo multimercado de longo prazo, gerido por um dos melhores portfolio managers do Brasil.

Ele aplica em diversas classes de ativos e muda de posição ativamente. Nesse investimento, como em tantos outros, é absolutamente essencial olhar a rentabilidade de longo prazo.

O gestor tem obtido retornos excelentes, batendo o CDI 21 vezes nos últimos 24 anos. Lembrando que retornos passados não garantem retornos futuros.

Pergunta 4 – Canabidiol

Temos que olhar retornos em janelas mais longas. Assim damos tempo para nossas perspectivas se refletirem nos preços das ações. A tese é sólida e acabava sendo uma questão de tempo.

A questão é que o mercado antecipou bastante da alta após a eleição de Biden no final de 2020. O fundo subiu fortemente até o meio de fevereiro, quando começou a realizar.

Apesar da queda recente, o fundo ainda está positivo no ano (4,69% até o final de julho) e com muita rentabilidade desde seu início (52,63% de 28/2/20 até o final de julho). Volatilidade faz parte do processo de investir em temas mais alternativos.

Calendário de IPOs

Confira os IPOS mais quentes do mercado e que já se encontram disponíveis para você fazer sua reserva na plataforma da Vitreo.

Oncoclínicas do Brasil Serviços Médicos S.A – ONCO3

Investimento mínimo: R$3 mil
Reservas até: 05/08/2021
Bookbuilding: 06/08/2021
Início da negociação: 10/08/2021
Liquidação: 11/08/2021
Faixa indicativa: R$ 22,21 – R$ 30,29

Quero investir

Humberg Agribrasil Comércio e Exportação de Grãos S.A – GRAO3

Investimento mínimo: R$3 mil
Reservas até: 10/08/2021
Bookbuilding: 11/08/2021
Início da negociação: 13/08/2021
Liquidação: 16/08/2021
Faixa indicativa: R$ 7,70 – R$ 10,06

Quero investir

Lembrando que, antes de fazer sua reserva, é importante ler o prospecto preliminar da oferta, em especial a seção “fatores de risco” e verificar se o perfil de risco da oferta está em linha com o seu perfil.

Funcionalidade da Semana

Aqui eu conto para você as novas funcionalidades que “subiram” para o app e para o site.

Esta foi uma semana cheia para a nossa equipe.

Temos novidades e ao mesmo tempo subimos muitas melhorias, tudo isso para que você tenha uma experiência ainda melhor ao acessar o aplicativo ou versão web da Vitreo.

Vamos lá?

Para começar, temos uma novidade.

Focamos na melhora de experiência para os clientes que não tinham o saldo suficiente, mas conseguiam enviar a ordem, e mesmo assim, a ordem era acatada. Posteriormente, essa ordem viria ser rejeitada por falta de saldo.

Agora esse aviso já é exibido em tela no primeiro momento.

Veja nas imagens abaixo, o quadrado em vermelho com o alerta sobre o saldo:

E, além desse alerta, melhoramos a experiência pós-boleta, na qual fica mais claro que a ordem foi enviada e está prestes a ser processada ainda na B3.

As duas partes da tela pós-boleta em que está detalhado o processo da ordem enviada

Visualização nova: filtro de opções strike e vencimento

Colocamos novos filtros na área de opções.

Agora, você consegue realizar o filtro por strike da “opção” ou pelo “vencimento”:

Imagem da esquerda exibindo o strike por opção e a imagem da direita por vencimento

Geração de notas de corretagem concatenadas de acordo com período selecionado.

Essa é outra funcionalidade nova.

Após ser realizado o filtro de acordo com que o cliente selecionou em tela, é baixada uma nota agrupada com todas as suas respectivas movimentações que geraram uma nota de corretagem. Veja abaixo.

Ficou bem prático, né?

Agora vamos para a mudança que pode causar uma pequena “estranheza” em um primeiro momento quando você não encontrar o card de Ofertas Públicas.

Retirada do card de ofertas públicas

Anteriormente, o card de Ofertas Públicas ficava destacado em “Meus Investimentos”, assim como mostra a imagem abaixo.

O que mudou?

Nós apenas alocamos o card de Ofertas Públicas para dentro do card de Renda Variável.

Para você acessá-lo, basta clicar no card de Renda Variável, logo na sequência você verá o mesmo card de Ofertas Públicas.

Passo 1: clique em Renda Variável

Passo 2: você encontrará a parte de Ofertas Públicas

E para finalizar por aqui…

Possibilidade de exercer opção a qualquer momento dentro da data limite

Com esta nova atualização, será possível para o investidor realizar o exercício da opção a qualquer momento dentro da data limite.

Após ser pedido o exercício, é disparado um e-mail para a mesa de Renda Variável, que realizará o pedido para o cliente.

Depois me conta o que você achou das novas funcionalidades e melhorias.

O seu feedback é extremamente importante para continuarmos evoluindo e trazendo mais benefícios para você ao investir com total segurança aqui na Vitreo.

Bom, aqui me despeço.

Te espero no próximo DB.

Um abraço,